前言：纳斯达克聚集了一批全球最出色的高科技公司，为美国在上个世纪90 年代实现的持续经济增长提供了强大的支持，被人称为“和挂牌公司一起成长的交易所”，很多人把它视为高成长性的中小型和外国企业上市的最佳场所
小公司的加油器
2006年10月31日上午10点半（美国东部时间），一家名为北京富基旋风科技有限公司成功登陆美国纳斯达克证券交易所，尽管首发才113万股，发行价为6美元，融资额仅678万美元。无论是从融资额度还是从企业规模上看，说富基旋风是个小公司一点都不夸张。
据说，当富基旋风董事长兼CEO颜艳春将公司在纳斯达克上市的消息转告合作伙伴和客户时，90%的人都不相信。颜艳春说：“纳斯达克也可以帮助像富基旋风这样的小公司融资……美国人并不怕你小，他们都知道所有伟大的公司都是从小公司开始的。”的确，在纳斯达克有一句流行的俚语：“Any company can be listed， but time will tell the tale.”（任何公司都能上市，但时间会证明一切）。在美国，不仅有很多中小投行专门帮助中小型企业运作上市，也有适合中小企业融资的平台。
对于一个亟待进行市场和业务扩张的中小软件企业来讲，来自华尔街的“区区”几百万美元几乎就是一场春雨。颜艳春将在纳斯达克上市形象地比喻为“给富基加了几升油”。从富基拓展业务和规模的思路以及目前的规模看，这几升“油”足够让富基比原来更快地跑上一阵子。
和挂牌公司一起成长
纳斯达克是如何做到这一点的？
上个世纪70年代，美国的一些中小公司因不能上市，便直接委托银行买卖自己的股票，这种交易形式被视为场外交易。后来有了做市商（中间人），场外交易越做越大，行会组织便出面管理，订立规章制度，逐渐形成了市场。在这样的背景下，纳斯达克交易所于1971年在华盛顿应运而生，其全名为美国证券交易商协会自动报价系统(National Association of Securities Dealers Automated Quotations)，是全球第一个电子股票市场，也是美国发展最快的证券市场，目前已成为纽约交易所之外全球第二大股票交易所。
自1971 年2 月8 日纳斯达克系统正式启动以来，因其宽松的上市条件和快捷的电子报价系统，受到新兴中小企业尤其是高科技企业的欢迎，聚集了一批全球最出色的高科技公司，为美国在上个世纪90 年代实现的持续经济增长提供了强大的支持。其中最为人津津乐道的当属微软。1986年，微软在纳斯达克上市，公司上市时资产仅200万美元，刚刚达到纳斯达克上市门槛，上市股价仅15美分。到1999年7月，微软股价已超过100美元，市值已经达到5000亿美元，超过通用，成为当时全球市值最大的企业。英特尔、思科、苹果、戴尔等在纳斯达克上市的公司后来的身价也都超过千亿美元市。
纳斯达克成立之初是专门为那些尚不具备条件在证券交易所上市的中小企业股票的场外交易服务的，随着不挂牌证券在质量和数量上的大大增加，场外交易日趋活跃，纳斯达克也逐步将服务对象定位于中小型高科技成长型企业，并针对其特点在企业规模、盈利记录等方面降低上市标准，促进了金融资本与高新技术的结合，造就了一大批高成长企业。因此，纳斯达克也被人称为“和挂牌公司一起成长的交易所”。 很多人把它视为高成长性的中小型和外国企业上市的最佳场所。
纳斯达克共有两个板块：全国市场（National Market）和小型资本市场（Small Capital Market）。纳斯达克在成立之初的目标定位在中小企业，但因为上市企业的规模随着时代的变化而越来越大，所以，纳斯达克不得不将自己分成“主板市场”和“中小企业市场”。这两个市场仍在一个报价系统中进行报价，都属于全国性市场，只是针对这两个市场规定了不同的上市标准（小型资本市场的上市标准明显低于纳斯达克全国市场）。这样就形成了两个层次的市场结构。
从这个意义上讲，纳斯达克不再是一个标准的创业板市场。第一，任何企业只要满足两个层次市场中的任意一个，就可以登陆纳斯达克，并非仅限于高科技企业。第二，纳斯达克市场上已经有一批公司已经具有了一定的规模，不再是中小企业，他们或者上市之初就是知名的大型企业，或者是从当初的小企业发展壮大而来的。
“自我升级”成就经典
2006年7月3日，纳斯达克开始“自我升级”计划，将原有的两个层次市场改为三个层次市场，即纳斯达克全球市场、纳斯达克资本市场和纳斯达克全球精选市场。新创建的纳斯达克全球精选市场是特为蓝筹股所创立的蓝筹股市场，纳斯达克也将其公司上市财务标准和股票流通性要求都提升到世界最高水平，从而吸引并留住更多的大公司前来交易。目前进入这一精选市场条件的公司有1200 多家。而以前的纳斯达克全国市场将更名为纳斯达克全球市场，其对象是世界范围的大型企业和经过小型资本市场发展起来的企业；以前的纳斯达克小型资本市场将更名为纳斯达克资本市场，资本市场的对象是高成长的中小企业，其中高科技企业占有相当的比重，上市
